未来10年10大投资趋势
2019-11-28 18:16:27
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文 | 《巴伦》撰稿人 列什马·卡帕迪亚

编辑 | 吴海珊

对于那些靠消息来投资的人来说,美国银行美林的策略师们提供了一个答案。

美银美林的股票主题投资团队为长期投资者制定了一份蓝图,以便他们能够利用10个所谓的“大趋势”,如全球化高峰和“青年高峰”等人口趋势。

在本周(11月11日至11月15日)给客户的一份报告中,策略师们预测,未来10年将出现一种新的模式,它将“打破现状”。造成这种混乱的部分原因是创纪录的低利率,这使得货币政策的效力下降。不断变化的背景也可能带来新的经济理论——全球化的死亡,以及信息技术霸权地缘政治问题的扩大。随着全球数据信息的发展以及其与互联网连接设备互动的激增,“前所未有的创新步伐”将会到来——这反过来会挑战政府,并在创造经济价值的同时,也带来隐私问题。

以下是战略家们对未来10年10大趋势的简要描述,以及如何应对这些趋势:

1

全球化高峰

市场一直在随着中美之间可能达成的贸易协定的最新进展(或者挫折)波动,希望两国能够达成某种协定。

但是美银美林的团队预测,在未来10年内,将不能再保证货物、资本和劳动力还能够自由流动。2019年全球贸易增长仅增长2.5%,低于全球国内生产总值(GDP)增长率,如果不是发生了经济衰退,这种情况非常罕见。双边贸易争端正在取代多边结构。这些转变表明,贸易局势紧张导致的经济动荡可能会成为常态。

美银美林建议可以持有的资产包括:实物资产,比如大宗商品、农田、贵金属和房地产,而不是在过去30年受益于全球化的金融资产。他们还建议,在国家安全和经济主权主导政策的形势下,持有航空航天、国防、能源和水资源以及基础设施。

在股票方面,这些策略师表示,可以关注小盘股和周期性价值股,而不是科技股和医疗保健类股。

2

经济衰退

根据策略师们的说法,当今的债券市场和超过13万亿美元的负利率债券是2020s全球市场的最大的弱点。

这些策略师们表示:“在2010s,货币政策带来了资产价格大幅上涨,但其产生的经济利益流向了资本持有者,而非工人。应对下一次衰退的政策措施,将力求纠正此时产生的广泛财富不平等和金融工程的过度行为。”这可能意味着更高的利率,更低的收入,或者两者兼而有之。

美银美林建议在此种情况下可以持有的资产包括:黄金和黄金开采商、类似公共事业等具有定价权的垄断企业,以及30年期美国国债。国库券、实物资产和高质量的银行股票也可以为债券泡沫的破裂提供对冲。与此同时,具有定价能力的高质量公司——不受政治波动冲击——可以经受住股市去杠杆化的考验。可以考虑下国防、废物管理、工业气体、数据处理和支付以及全球饮料等行业。

3

定量失效

随着货币政策效力下降,央行官员无法再次推高通货膨胀的可能性日益引起投资者的担忧。

美银美林建议:如果美元领导力崩溃,可以持有黄金和实物资产。策略师们表示,随着负收益债券数量的增加,股市中更有可能出现债券代理人,即公用事业股或派息股等高收益股票,这类股票应该会再次上涨。

4

人口趋势

新兴市场的中产阶级继续扩大。美银美林引用了美国布鲁金斯学会协会的研究,说大约有五分之二的人会踏入中产阶级。

美银美林认为:新的中产阶级家庭意味着会有更多的消费者购买冰箱、洗衣机和摩托车,也会有更多的人为旅游、教育、卫生和娱乐等服务买单。

老龄化热潮:2020s,全球祖父母的数量将超过儿童的数量。总的来说,人口老龄化意味着更多的储蓄而不是消费、意味着通货紧缩而不是通货膨胀,战略家们写道。

至于千禧一代,Z一代。他们关心的问题是:可持续发展,技术大咖,专注于体验和分享经济,而不是炫耀性消费。

这一情况下可能出现的输家是:实体零售商。

5

气候变化

美银美林认为,应对气候变化的努力已接近拐点,并预计2020s将是清洁能源解决方案和“让地球重新变绿”战略行动的10年。

美银美林建议在此种情况下可以持有的资产包括:清洁能源,电动汽车行业。这种情形下的输家可能是:化石燃料、柴油车、一次性塑料。

6

机器人与自动化

机器人可能不会很快取代人类,但到2035年,一半的工作将面临自动化的风险。随着更多行为可以自动化,流程可以变得更加高效,但这种转变可能会改变全球供应链的状态,廉价的新兴市场劳动力将不再是全球化的主要推动力,战略家们写道。

美银美林建议在此种情况下可以持有的资产包括:投资于自动化、美国本地生产商、大数据和人工智能等领域的公司,同时远离那些与全球供应链相关的投资。

7

孤岛互联网

美银美林的策略师们认为,中美贸易争端将转变为一场科技战争。中国和美国将在量子计算、大数据、5G、人工智能、电动汽车、机器人和网络安全等一系列领域争夺领导权。

战略家们预计,未来10年,全球的国防、技术和网络安全公司将从这场竞赛中受益。美国科技行业可能会受制于监管和市场的强硬态度,而中国企业正在往其中投入更多资源,以减少对美国和其他外国科技供应商的依赖。

美银美林建议在此种情况下可以将目光投向新兴市场资产,随着中国变得更加自给自足,发达市场可能会因此遭受损失。

8

道德资本主义

资产管理公司正在争相投资于环境、社会和治理领域,或称ESG。美银美林预计今后20年ESG策略的资产规模将达到20万亿美元,接近标准普尔500指数的市值。

这些策略师看到了对主题驱动型投资的强劲需求,尤其是GenX(编者注:Gen X是1965-1980年间出生的人)和GenY(编者注:出生于1980、1990年代的人),他们共有44亿人口,代表着全球约21万亿美元的收入。根据2018年美银美林对美国信托的调查,到2020年,千禧一代将占全球私人财富的16%,87%的千禧一代认为ESG因素和影响力投资在他们的投资过程中占有很重要的地位。

美银美林建议在此种情况下可以持有的资产包括:ESG战略资产,而“一切照旧”的投资策略和只专注于利润最大化的公司可能会失败。

9

全面智能化

《杰森一家》(《The Jetsons》编者注:这是一部美国家庭喜剧动画片,杰森一家居住在一个充满了各种奇妙精细的机器人装置、外星人、全息图以及各种异想天开的小发明的未来世界。)将成为现实。到2030年,美银美林预计将会有5000亿个可连接的设备,这个世界将再没有隐私。美银美林建议在此种情况下可以持有的资产包括:参与物联网、链接点和智能城市以及那些“老大哥”监控技术的公司股份。

10

太空

旅游业和超小型卫星是这一产业的下一个前沿领域,根据战略家们的说法,到2030年,这一产业的价值可能达到1万亿美元。

美银美林认为这一趋势的赢家包括:航空航天和国防公司;输家:传统卫星公司。

翻译 | 小彩

版权声明:

《巴伦》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2019年11月13日报道“10 Ways to Invest for the Next Decade, According to BofAML”。

(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

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